道琼斯指数从2009年3月最低点6440.08点到2018年1月最高点26616.71点,在2008年次贷危机之后,可以说美股一直处于持续上涨之中。
同期来看国内a股的上证指数,大部分时间处于盘整或者说下跌状态,只在15年上半年走出过短暂的小牛行情,随后就是股民记忆犹新的暴跌。由于证监会严打场外配资,去杠杆交易导致行情快速反转。以及当时为了减缓跌势而实行了熔断机制,致使市场流动性枯竭,投资者损失惨重。
通过中美两国主要市场指数的对比图,我们可以很清晰的看出,在全球经济危机之后,美股走出了持续的大牛行情,而反观a股却截然不同。
从月k线图来看,道琼斯处于大趋势行情之中,上证指数大部分处于盘整震荡之中。如果认为以某一个时间节点来分析两国股票市场有失偏颇,毕竟美国在经济危机之后经济复苏明显,带动行情持续上涨。那么通过下面几幅图的对比,来看看到底两国股市究竟差别在哪里。
2003年3月31日~2007年10月31日,道琼斯指数处于持续的牛市行情中,a股在两年后也开始了短暂的牛市行情。更多的例子可以自己去行情软件上对比,你会发现美股趋势更长久,趋势也更加明晰,a股趋势短暂,这也就造成了在a股使用趋势交易方法更加困难。
趋势投资源于道氏理论,该理论认为股票价格运动有三种趋势:短期趋势(通常持续数天到数周),中期趋势(通常持续数周到数月),长期趋势(通常持续数月到数年)。
趋势投资交易在交易世界中占有极其重要的地位,包括现在很多投资者依旧是趋势投资的信徒。趋势投资之所以为投资者带来收益,源于该方法是基于单一的、简单的价格因素来判断市场,而如靠各种技术指标、市盈率、公司财报或者经济研究,它们中夹杂了太多的个人喜好等主观因素,使交易变的复杂。这是趋势投资方法的优势。
鉴于事物的两面性,我们也无法回避趋势交易的缺点:
1,市场大部分时间处在盘整状态,如果再加上下跌行情,在某一周期出现趋势的行情可能不到3成。这要求使用趋势投资方法的交易者要拥有等待的耐心,要有更强大内心面对痛苦的管理,因为趋势投资所要求的止损空间更大,行情错判的代价就更高,其次趋势的开端和结尾是很难抓住的,能抓住趋势行情的三分之一的走势就可以算是交易的佼佼者。
2,趋势中的次级折返走势,会给投资者带来干扰。这种干扰体现在:折返是短暂的趋势行情的的回调,还是趋势停止,折返或者震荡的开端,这是所有趋势投资者都要面对,却又没有非常有效解决办法的难题。
最有效的最出色的趋势投资的理论基础是:截短亏损,让盈利持续。这是使用趋势投资获利的保证。趋势投资大部分由于市场的反复震荡而导致亏损,这需要少数的盈利交易来弥补小额的亏损,才能让盈利曲线向上持续发展。
通过趋势投资的要素及优劣分析,可以看出美股市场是更适合趋势投资者参与的市场,它趋势周期更长,更稳健。相反,a股市场趋势投资者所面临的形势更严峻。为何会有这么大的差别,先从美股来看。
美国金融业发展较早,股市是美国最成熟的市场之一。美国股票市场中上市公司涵盖了美国乃至全球著名的公司,这些业绩良好的公司代表着全球经济发展趋势,因此美股市场的股票具有极好的经济价值。在股票市场规模上,美国股票市场规模最大,法规健全,管理严格并且透明,更主要的是它是一个自由的市场,并得益于美国强大的经济影响力,美国市场堪称全球经济的晴雨表。吸引着大规模的基金和机构投资。所以美国更有投资价值,市场的稳健性和持续性更强,更适合趋势投资者投资交易。
中国市场成立于改革开放初期,至今也才几十年的历史,制度建设、法律法规还不完善,投机性很明显。中国股市更多的承担起服务实体经济的重任,政策干预较高,属于常说的政策市,导致股市并不能完全按市场规律行进。再加上美国有强大的期货市场,金融期货的套期保值功能,也增加了股票市场的稳定性。而中国目前虽然期货市场也在发展完善,但进入门槛较高,普通投资者在资金和知识水平上都无法让金融期货发挥稳定市场的价值。
综上所述,趋势投资能获得较丰富的利润,仍然是不错的投资方法之一。针对投资者所学的趋势投资理论和方法,一定要结合具体的市场特点进行适当优化,不能盲目的使用。